O que são Opções do Índice Uma opção é um derivado financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado de subjacente). As opções do índice são chamadas ou coloca onde o ativo subjacente é um índice de mercado de ações, ou seja, o índice Dow Jones ou SampP 500. O uso de opções de índice permite que os comerciantes de opções apostem na direção ou volatilidade em todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar opção em todos os títulos individuais. Os mercados de opções de índice mais populares são: Opções do índice KOSPI 200 Opções do índice DAX 30 Opções do índice SampP 500 Opções do índice NASDAQ 100 Opções do índice SampP 100 Opções do índice do Hang Seng Opções do índice Nikkei 225 Opções do índice FTSE 100 De acordo com a revista Future Industry, o KOSPI era o Maior em volume (número de contratos definitivos) em 2008. Eu diria ainda que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. As opções OEX, SPX e NDX são negociadas no CBOE. Avaliação da opção de índice Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são iguais às opções de capital com um exercício europeu. Ou seja, os insumos do preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendo, chamada ou colocação são introduzidos no modelo de precificação Black e Scholes para calcular o prêmio. A principal dificuldade para as opções do índice de preços dos comerciantes é a estimativa de dividendos. Para calcular o componente de dividendos corretamente, um comerciante de opção precisará conhecer todos os dividendos dos componentes de ações individuais e pesá-los em proporção a cada ponderação de estoque na cesta do índice. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar esta tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros como o Bloomberg que publica o rendimento de dividendos do índice conforme calculado a partir de todos os estoques de componentes. Um jeito que eu vi os comerciantes resolver isso é não usar nenhuma estimativa de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente, com base no futuro do mês anterior. Para as opções de mês atrasado, os comerciantes usarão o futuro do mês anterior como o contrato base e aplicará uma compensação ao preço a prazo usado para refletir o custo de transporte do mês do mês anterior ao mês anterior. Os comerciantes costumam usar o preço do rolo de futuros do mês da frente mês para trás para determinar esse custo de transporte. Com este método, os operadores de opções de índice estão assumindo que o contrato de futuros do índice já determinou o preço dos dividendos no preço do mercado de futuros. Todas as opções de índice são de estilo europeu quase sempre. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano liquidadas. Um comerciante pode exercer opções OEX em qualquer momento antes da data de validade e o valor a liquidar será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia do exercício do comerciante. Uma opção de índice de estilo americano com um assentamento físico seria um pesadelo para casas de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice SampP 500 e decidiu durante o dia para o exercício. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor seria curto todas as 500 ações. Uma exceção a isso é o SPI. As opções SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, elas são tecnicamente opções de futuros, pois a garantia subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções SPI são exercícios e exercícios americanos no contrato de futuros apropriado. Expiração A maioria das opções de índice são de série: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os 3 primeiros meses consecutivos e, em seguida, em meses de série a partir de então. Liquidação Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (as exceções são SPI OEX) onde a entrega física não é possível, a liquidação sempre é feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício. Determinar o preço de liquidação difere do índice para o índice e os comerciantes de opções precisarão se referir às especificações do contrato para se certificar de qual método será usado para determinar o preço. Por exemplo, o preço de liquidação utilizado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todas as ações componentes nos últimos 30 minutos de negociação no dia final de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes na manhã seguinte ao dia final de negociação. As opções no índice FTSE são liquidadas, o preço de liquidação da entrega do Exchange (EDSP) conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação. Os operadores de opções de índice aguardam ansiosamente o preço de liquidação final, que é relatado pela troca. É referido como o SQ (que eu acredito ser uma Citação de Liquidação. Também eu ouvi falar como Citação Especial. Não sei se a expansão está correta). Opções do Índice de Volatilidade Outro tipo de opção de índice que é muito popular para negociar são opções nos Índices de Volatilidade. Por que as opções de diversificação de opções de índice de comércio com base em índices, em vez de ações individuais, oferecem aos investidores diversificação. Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado ldquodonrsquot colocar todos os seus ovos em um basketrdquo, então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Isso basicamente significa espalhar seu investimento em vários ativos, neste caso, ações múltiplas com o objetivo de reduzir (ou sair) seu risco geral. Um índice de ações é uma compilação de muitos estoques. O SampP 500 deve assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no SampP 500 (SPX) oferecem aos comerciantes de opções a chance de construir estratégias e técnicas de opção para apostar em todo o mercado e não o desempenho de um estoque individual. Previsibilidade Não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice geralmente são menos voláteis do que os estoques de componentes que compõem o índice. Relatórios de ganhos, rumores de aquisição, notícias e outros eventos de mercado são o que impulsiona a volatilidade em ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos do estoque e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão flutuações mais baixas. As opções de índice são muito populares para operadores de opções, hedge funds e empresas de investimento. Essa popularidade impulsiona os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para negociar e muito volume também. Onde a próxima Comentários (11) Peter 8 de fevereiro de 2011 às 16:29 MSFT é uma das cerca de 40 ações que agora possuem opções semanais disponíveis para o comércio. Assim que eles estão listados eles têm aproximadamente uma semana até o vencimento. 11 de fevereiro é a expiração normal da série e 19 de fevereiro é a data semanal. Aqui é um link para ler mais sobre Opções semanais. Paul 7 de fevereiro de 2011 às 4:30 da manhã Olá Peter, eu estou olhando os símbolos das opções no momento. Para MSFT notei que parece haver duas datas de validade, e. MSFT110219 e MSFT110211. Qual é o significado de cada uma dessas datas - é a 11ª data de validade e 19 é a data em que o corretor pagará qualquer lucro devido. Obrigado. Jesse 4 de outubro de 2010 às 2:27 am Agradeço novamente por sua resposta e sugestão. Peter 3 de outubro de 2010 às 9:09 pm Há também o Curso de negociação de índices de George Fontanills e quotTrading Index Optionsquot de James Bittman. Eu não li estes, então não consigo comentar diretamente. Jesse 3 de outubro de 2010 às 7:56 am Obrigado pela sua pronta resposta. Sim, eu já tinha o livro de Natenborg039 e a negociação de opções de Charles Cottle039s: The Hidden Reality. No momento, I039m negociação de opções de ações apenas, ainda não confiante o suficiente em dabbling na negociação de opções de índice. Peter 3 de outubro de 2010 às 4:56 am Olá Jesse, você olhou para o preço do amplificador de volatilidade da opção Muitos comerciantes de opções referem-se a ele como a Bíblia de negociação de opções. Ele discute as opções da maioria dos tipos de ativos. Jesse 2 de outubro de 2010 às 21:06 Obrigado pela informação fornecida em seu site, é muito útil. Btw, I039ve feito algumas pesquisas amazônicas para um bom livro de negociação de opções de índice prático, mas parece que a maioria das reservas estão relacionadas a opções de estoque, você pode recomendar uma que seja atualizada e prática. Peter 24 de fevereiro de 2010 às 4:42 pm Obrigado pela Tom Tom. I039ve atualizado o conteúdo em conformidade. Tom 24 de fevereiro de 2010 às 7:31 am Todas as opções de índice não são europeias. O OEX é de estilo americano. É liquidado em dinheiro, então, se você exercer uma chamada de dinheiro, você obtém o preço do mercado menos o preço de exercício 100 Peter 14 de junho de 2009 às 1:45 am. Acho que isso ocorre porque ETF039s geralmente pagam dividendos. Ter opções que são de estilo americano dá aos titulares das opções de compra a oportunidade de exercer antes do vencimento e aceita o dividendo. Ainsley 13 de junho de 2009 às 11:55, por favor, explique por que os estilos de ETF OPTIONS são geralmente americanos e não europeus. Adicionar uma opção CommentIndex O que é uma opção de índice Uma opção de índice é uma derivada financeira que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o Standard and Poors (SP) 500, Ao preço de exercício indicado em ou antes da data de validade da opção. Nenhuma ação real é comprada ou vendida. As opções de índice são sempre liquidadas. BREAKING Down Index Option Index as opções de chamadas e colocações são ferramentas simples e populares usadas por investidores, comerciantes e especuladores para lucrar com a direção geral de um índice subjacente, colocando muito pouco em risco de capital. O potencial de lucro para opções de chamadas de longo índice é ilimitado, enquanto o risco é limitado ao valor premium pago pela opção, independentemente do nível do índice no vencimento. Para opções de venda de índice longo, o risco também é limitado ao prémio pago e o lucro potencial é limitado ao nível do índice, menos o prémio pago, já que o índice nunca pode ser inferior a zero. Além de lucrar potencialmente com os movimentos do nível geral de índice, as opções de índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não está disposto a investir diretamente nos índices subjacentes às ações. As opções do índice também podem ser usadas de várias maneiras para proteger riscos específicos em uma carteira. As opções de índice de estilo americano podem ser exercidas em qualquer momento antes da data de validade, enquanto as opções de índice de estilo europeu só podem ser exercidas na data de validade. Exemplos de opções de índice Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que tem um nível de 500. Assuma que um investidor decide comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Com as opções de índice, o contrato possui um multiplicador que determina o total preço. Normalmente, o multiplicador é 100. Se, por exemplo, esta opção de compra 505 tiver o preço de 11, o contrato total custa 1.100 ou 11 x 100. É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é um estoque individual ou conjunto de Ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é 50.000, ou 500 x 100. Em vez de investir 50.000 no estoque do índice, um investidor pode comprar a opção em 1.100 e utilizar os restantes 48.900 em outros lugares. O risco associado a este comércio é limitado a 1.100. O ponto de equilíbrio de uma troca de opção de indicação é o preço de exercício mais o prémio pago. Neste exemplo, isso é 516 ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, esse comércio específico se torna lucrativo. Se o nível do índice fosse 530 no vencimento, o proprietário desta opção de compra iria exercitá-lo e receber 2.500 em dinheiro do outro lado do comércio, ou (530 - 505) x 100. Menos o prémio inicial pago, este comércio resulta em Um lucro de 1.400.
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